Marr là gì

PHÂN TÍCH PHƯƠNG ÁN

Nguyễn Như Phong

Kỹ thuật khối hệ thống Cơng nghiệp

Đại học tập Bách Khoa, ĐHQG TPHCM

1. PHƯƠNG ÁN ĐẦU TƯ

a. Cơ hội đầu tư chi tiêu

Cơ hội đầu tư chi tiêu là một kỹ năng đầu tư.

Bạn đang xem: Marr là gì

Có hai loại cơ hội chi tiêu là cơ hội đầu tư chi tiêu độc lập cùng cơ hội đầu tư phụ thuộc.

Các cơ hội chi tiêu là tự do nhau lúc việc đồng ý một cơ hội không ảnh hưởng đến việc đồng ý các thời cơ khác.

Có hai nhiều loại cơ hội chi tiêu phụ nằm trong là cơ hội loại trừ và cơ hội kéo theo. Hai cơ hội loại trừ nhau khi sự đồng ý cơ hội này đồng nghĩa với các loại bỏ cơ hội kia. Nhị cơ hội chi tiêu là kéo theo khi sự thuận tình của cơ hội này còn phụ thuộc vào vào sự gật đầu đồng ý của cơ hội kia.

b. Giải pháp đầu tư

Phương án đầu tư là phương án ra ra quyết định dựa bên trên tập các thời cơ đầu tư. Cùng với n cơ hội chi tiêu sẽ gồm 2n cách thực hiện đầu tư

Trong tất cả các phương án dựa trên tập cơ hội đầu tư chi tiêu có một số trong những phương án không khả thi. Tính khả thi của phương án nhờ vào vào tính phụ thuộc của các cơ hội đầu tư và sự buộc ràng ngân sách.

Dòng tiền tệ của phương án dựa vào vào dòng vốn tệ của những cơ hội đầu tư được chọn lựa cho phương án. Dòng tiền tệ phương pháp là tổng những dòng tiền tệ thành phần.

2. CÁC KHÁI NIỆM khi PHÂN TÍCH CHỌN LỰA PHƯƠNG ÁN

a. Xô lệch phương án

Khi so sánh các phương án một số loại trừ, sai lệch giữa những phương án thường xuyên được dùng. Xô lệch giữa những phương án được xác định bằng hiệu số dòng tiền tệ ở những thời điểm tương ứng.

Nếu dòng tài chính tệ rơi lệch A2 – A­1  là kinh tế thì cách thực hiện A2 là tài chính hơn cách thực hiện A­1. Ngược lại, nếu dòng tài chính tệ không đúng lệchA2 – A­1  là không kinh tế thì phương án A1 là tài chính hơn phương án A­2

b. Lãi suất nhỏ nhất gật đầu

Lãi suất nhỏ dại nhất chấp nhận (MARR) là suất thu lợi thấp nhất của đầu tư có thể chấp nhận. Khi lựa chọn lãi suất nhỏ dại nhất chấp nhận cao tất cả thể bỏ dở nhiều cơ hội đầu tư có lợi. Khi chọn lãi suất nhỏ dại nhất chấp nhận thấp bao gồm thể chi tiêu không lợi.

Một phương thức tính lãi suất nhỏ tuổi nhất gật đầu là tính lãi vay cực đại hoàn toàn có thể có được nếu không đầu tư chi tiêu vào các thời cơ có sẵn. Nhà đầu tư chi tiêu luôn lựa chọn lãi suất nhỏ tuổi nhất đồng ý lớn rộng lãi suất tiết kiệm ngân sách vì gởi tiết kiệm ngân sách là cơ hội đầu tư chi tiêu sẵn có.

c. Phương pháp không làm những gì A0

Phương án không làm cho gì đưa sử rằng vốn hiện tất cả được đầu tư chi tiêu với lãi suất thấp nhất chấp nhận được. Nhà đầu tư chi tiêu không đầu tư vào các cơ hội có sẵn, mà lại vốn sẵn tất cả sẽ chi tiêu để có lãi suất vay nội tại của chi tiêu bằng với lãi vay thấp nhất gật đầu được.

Giá trị hiện tại tại, tương lai, thường niên của dòng tài chính tệ cách thực hiện không làm gì, ở lãi vay thấp nhất đồng ý bằng không.

PW(MARR)Ao = 0

AE(MARR)Ao = 0

FW(MARR)Ao = 0

Không cần biết dòng chi phí tệ của giải pháp không làm cho gì, cùng với mục đích dễ dàng và đơn giản trong đo lường so sánh phương án, dòng tiền tệ của cách thực hiện không làm cái gi được đưa sử bằng không.

3. PHƯƠNG PHÁP TƯƠNG ĐƯƠNG TRÊN GIA SỐ ĐẦU TƯ

a. Phương pháp giá trị tương đương

So sánh hai phương án

Khi đối chiếu hai phương pháp A1, A2, ta xét tính tài chính của gia số chi tiêu hay sai lệch phương án A2 – A1 qua giá chỉ trị hiện tại PW ở lãi suất thấp duy nhất chấp nhận.

Thay vị dùng các đại lý PW rất có thể dùng các cơ sở giá bán trị hàng năm AE hay cực hiếm tương lai FW. Các cơ sở này cho cùng kết quả so sánh

So sánh các phương án

Khi so sánh nhiều phương án, ta sẽ tuần tự so sánh hai phương pháp theo công việc sau:

b. Phương thức lãi suất nội trên

So sánh nhì phương án

Khi so sánh hai cách thực hiện A1 cùng A2 theo cách thức lãi suất nội tại, ta so sánh lãi suất nội trên của dòng vốn tệ sai lệch các cách thực hiện với lãi suất thấp nhất đồng ý và chọn phương pháp như sau:

Chú ý rằng, phương pháp này không sử dụng với những dòng tiền tệ có rất nhiều lãi suất nội tại.

So sánh các phương án

Khi so sánh nhiều phương án, ta áp dụng cách thức so sánh hai phương án nêu bên trên theo các bước như ở phương pháp giá trị tương đương.

4. PHƯƠNG PHÁP TƯƠNG ĐƯƠNG TRÊN GIÁ TRỊ ĐẦU TƯ

Phương pháp tương tự trên giá trị đầu tư đối chiếu trực tiếp giá chỉ trị hiện tại của phương án ở lãi suất yêu ước như sau:

Thay vì chưng dùng các đại lý giá trị hiện nay tại hoàn toàn có thể dùng đại lý giá trị thường niên hay cực hiếm tương lai, các cơ sở này mang đến cùng kết quả so sánh.

Phương án A3 có giá trị hiện tại lớn nhất, là phương án giỏi nhất. Nhận biết rằng, các cách thức giá trị tương tự trên giá chỉ trị đầu tư và bên trên gia số chi tiêu cho thuộc kết quả.

5. SO SÁNH PHƯƠNG ÁN lúc CÓ LẠM PHÁT

Dòng chi phí tệ hay được ước lượng vào miền đồng tiền hằng, so sánh phương án lúc có mức lạm phát ngoài lãi vay cần lưu ý đến tốc độ lấn phát. Bài bác toán hoàn toàn có thể xét trên miền đồng tiền hằng hay trên miền đồng tiền thực.

Có thể xét trên miền đồng tiền thực, các dòng chi phí tệ của các phương án được gửi từ miền tiền hằng sang trọng miền chi phí thực qua hệ số lạm phát, ta có các dòng chi phí tệ của những phương án bên trên miền đồng xu tiền thực. Trên miền đồng tiền thực, lãi suất thực được thực hiện để tính toán.

.

6. SO SÁNH PHƯƠNG ÁN CÓ VÒNG ĐỜI KHÁC NHAU

Khi so sánh các phương án bao gồm vòng đời khác nhau, những phương án cần được so sánh với thuộc thời gian. Thời gian so sánh n* thường được chọn là thời gian có thể ước lượng đúng mực dòng chi phí tệ những phương án hay địa thế căn cứ vào vòng đời của những phương án. Mặt khác một số trong những giả sử cần thiết lập để lấy các phương án về thuộc một thời hạn so sánh.

Các phương thức thường sử dụng khi đối chiếu phương án gồm vòng đời không giống nhau:

Khi thực hiện các phương thức khác nhau kết quả so sánh hoàn toàn có thể khác nhau.

Việc chọn lựa phương pháp có thể dựa vào loại phương án. Trong thực tế, bao gồm hai một số loại phương án là phương án thương mại dịch vụ và phương án có thu nhập. Những phương án dịch vụ cung cấp cùng thương mại & dịch vụ và dòng tiền tệ chỉ có chi tiêu mà ko thu nhập, trong lúc đó phương án gồm thu nhập dòng tiền tệ tất cả cả ngân sách lẫn thu nhập.

a. Phương pháp ước lượng dòng vốn tệ

Phương pháp cầu lượng dòng tài chính thích hợp với cả phương án dịch vụ lẫn phương án bao gồm thu nhập. Cách thức này gồm các bước:

Thời gian so sánh n* có thể chọn ngẫu nhiên sao cho việc ước lượng chuỗi chi phí tệ là thực hiện được phù hợp lý. Trả sử thu chi thật bằng với những giá trị ước lượng.

b. Cách thức giá trị thường niên

Phương pháp giá bán trị hàng năm thích hợp với cả phương án dịch vụ lẫn phương án gồm thu nhập. Phương thức này trả sử các dòng chi phí tệ lập lại đến khi đạt thời gian so sánh từ kia tính và so sánh giá trị tương tự hàng năm của các dòng tiền tệ.

Thời gian so sánh hoàn toàn có thể chọn bất kỳ, nếu thời gian so sánh không giống bội số của vòng đời cách thực hiện thì cần tính giá trị sót lại ngầm định F* là giá cả vốn của giải pháp ở cuối thời đoạn đo lường và tính toán hay chi tiêu vốn không dùng do xong xuôi sớm dự án. Giá chỉ trị còn sót lại ngầm định được xem theo phương trình cân nặng bằng chi phí hồi vốn lúc dự án ngừng sớm hạn (n*) và đúng hạn (n):

Hay là:

Suy ra:

Hay hoàn toàn có thể tính F* theo phương pháp sau:

CR = (P–F) (A/P, i, n) +F i

Giá trị này không dùng làm ra quyết định chọn lựa phương án, mà chỉ có ý nghĩa sâu sắc đánh giá bán tính khả thi của phương pháp.

Xem thêm: Cách Tăng Điểm Tiềm Năng Nga Mi Kiếm Võ Lâm 1, Hướng Dẫn Kỹ Năng Môn Phái Nga My

c. Phương pháp dùng giá trị hiện tại hay tương lai

Phương pháp 3 này chỉ thích hợp với các phương án có thu lợi. Thời hạn so sánh được chọn lớn hơn vòng đời cực đại:

n* ³ nmax

Phương pháp này mang sử mọi dòng vốn tệ được đầu tư lại với cùng lãi vay đến cuối thời hạn so sánh.